Теории формирования эффективного инвестиционного портфеля |
Авторы: Коноплева Юлия Александровна Кандидат экономических наук, доцент кафедры денежного обращения и кредита Аннотация:
Рассмотрена эволюция взглядов на формирование эффективного инвестиционного портфеля. Приведены классические теории формирования эффективного портфеля ценных бумаг: Г. Марковитца, У. Шарпа, CAPM и арбитражная теория ценообразования. Описаны преимущества и недостатки данных теорий. Начало решению проблемы оптимального распределения долей капитала между ценными бумагами, сводящего общий риск к минимальному уровню, и составлению оптимального портфеля было положено в 50‑е годы XX века Г. Марковитцем. В 1963 г. У. Шарп продолжил анализ эффективности функционирования рынка ценных бумаг. Развитием его модели является теория CAPM, созданная в 70‑х годах прошлого столетия У. Шарпом, Дж. Линтнером и Я. Моссиным и предназначенная для определения цены акции или стоимости компании в будущем. Еще одним достижением в сфере портфельного инвестирования стала разработанная в 70‑е годы XX столетия С. Россом арбитражная ценовая теория. Ключевые слова: инвестиции; портфель; ценные бумаги; эффективность; рынок ценных бумаг. |